2月9日晚间，九方智投控股（9636.HK）公告，上海证监局对子公司上海九方云智能科技有限公司（以下简称“九方智投”）出具《行政监管措施决定书》，责令该公司改正及自收到决定书之日起暂停新增客户三个月，并立即开展全面整改工作。
券商中国记者注意到，这已是年内第五家被罚的投资咨询机构。随着监管部门持续加码规范力度，第三方持牌投顾行业开始进入规范提质的新周期。数据显示，近三个月时间，共有6家投资咨询机构被各地证监局责令改正并暂停新增客户3至6个月，其中，2026年就有5家被罚。
九方智投被罚暂停新增客户三个月
2月9日晚间，九方智投控股（9636.HK）公告，鉴于子公司上海九方云智能科技有限公司（以下简称“九方智投”）存在违规行为，包括部分营销宣传内容存在误导性、直播营销内容存在虚假不实信息、合规管理和风险控制机制不健全及部分未在中国证券业协会登记为证券投资顾问的员工向投资者提供投资建议，违反了相关规定。
上海证监局对九方智投出具《行政监管措施决定书》，责令九方智投改正及自收到决定书之日起暂停新增客户三个月，并立即开展全面整改工作。在暂停新增客户期间内，该公司不得签约新客户、不得以“投资者教育”等名义变相开展投资咨询业务，并应当每月向上海证监局提交书面整改报告。
“行业规范有序发展将持续优化经营环境，为公司长远发展奠定坚实基础。本公司将全面配合监管要求，积极参与行业秩序建设与业务生态净化，助力行业及公司实现长期健康发展。”九方智投控股在公告中回应称。
此前在1月26日，九方智投控股午后突发跳水，当日股价下跌25.92%。当晚，九方智投控股发布自愿性公告，宣布拟斥资不超过1亿美元回购股份，回购数量不超过公司总股本的10%（4483.57万股）。
五方面进行全面整改
对于处罚的影响，九方智投控股在公告中称，公司经营状况正常，内外部经营环境均未发生重大不利变化。本次监督管理措施系对子公司部分业务环节规范性提出的行政监管要求，不涉及重大违法违规。该措施不影响公司存量客户服务，不影响股票学习机等产品及服务的提供，亦不影响公司长期持续经营能力。
九方智投控股还指出，本公司已构建起立体化产品体系，驱动收入稳健增长；持续深化AI全场景赋能应用，延长客户生命周期、构建高黏性服务体系，提升客户满意度，留存持续向好。本次监督管理措施预计对当期财务影响可控，董事会有充足的信心能够稳定经营本公司业务，并预期公司将继续维持健康的现金流状况。
公告还显示，九方智投控股高度重视决定书所指出的问题，针对有关问题已制定整改方案并立即全面推动落实。具体整改方案包括五方面：
一是严肃处理涉及违规的个别人员。同时组织开展专项合规教育培训，深化全员合规意识，增加检查频率，并对相关人员重点监控管理。
二是进一步加强和规范营销宣传行为，坚守合规导向。公司将全面强化营销全流程管控，通过技术监测与人工覆核，以保障营销宣传内容真实、准确、适度并遏制误导性宣传。
三是强化直播内容管控，保障信息真实可靠。公司会强化直播内容全链条的管理机制，聚焦内容真实、数据准确、逻辑严谨，进一步加强素材溯源、事前审查、事中监测与事后审查的管理系统，确保信息可溯可查。
四是健全合规风控体系，筑牢稳健经营底线。公司会进一步优化营销、直播及人员资质管理等合规风控系统，清理盲点，切实构建“制度完善、技术支撑、责任明确、监管有效”的一体化建设。其中，公司将深化“AI初筛+人工复核”的校验机制，以技术赋能提升风险防控能力并全面提升风险预判、防范与处置水平。
五是明确业务操作边界，规范投资建议行为。公司目前已制定内部指引清晰界定投资咨询服务资质与业务边界，后续本公司将进一步强化从业人员资质及行为管理，严禁未经合规审查观点传播与不当解读，防范未登记备案人员违规提供投资建议。
近三月6家投资咨询机构被责令暂停新增客户
作为独立于传统金融机构、依法取得证监会证券投资咨询业务许可的专业服务主体，投资咨询机构承担着连接投资者与资本市场、引导理性投资的重要使命。当前，监管的常态化与精细化正在推动行业从“野蛮生长”向“规范提质”深度转型。
近几个月，监管部门针对证券投资咨询行业的整治力度明显加码。券商中国记者梳理罚单发现，此前监管针对投资咨询机构的处罚以责令改正、出具警示函为主，而自2025年12月以来，处罚力度明显加重。
同花顺iFinD数据显示，仅2025年11月以来，就有14家机构被监管处罚。其中，北京中方信富投资管理咨询有限公司、青岛大摩证券投资有限公司等2家机构被处以300万元罚款，并被撤销证券投资咨询业务许可。
除了此次九方智投被罚以外，此前还有5家机构被各地证监局责令改正并暂停新增客户3至6个月不等。
去年12月中旬，湖南爱赢证券投资顾问有限公司因存在合规管理与内控机制不健全、未报告新增业务场所、营销服务过程中存在误导性宣传等多项违规行为，受到责令改正并暂停新增客户6个月的监管措施。
今年1月，北京天相财富管理顾问有限公司、慧研智投科技有限公司分别被责令改正并责令暂停新增客户3个月；深圳市珞珈投资咨询有限公司、上海凯石证券投资咨询有限公司被责令改正并责令暂停新增客户6个月。
整体来看，这些被罚机构的共性问题包括“误导性宣传以及变相承诺收益”“部分投资顾问在公开直播时存在推荐股票、预测个股走势行为”“投资者适当性管理存在不当”“个别未在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问的人员向客户提供投资建议”等等。
另一方面，市场出清机制也正在发挥作用。中证协官网公示信息显示，证券投资咨询机构数量已从2021年的83家减少到目前的76家。
数据：同花顺iFinD（数据区间：2025年11月1日至2026年2月9日）
排版：汪云鹏
校对：李凌锋
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